基金总监看市

信息来源:宝武新闻中心 日期:2009-3-28 12:08:39 点击数:2335

    嘉宾:任志强
    华宝兴业基金管理有限公司投资总监

                                          关于宏观经济
    关键词:不过于悲观,也不过于乐观
    全球性的金融海啸对我国经济的影响可以分为三个阶段。第一阶段为休克期。第二阶段为恢复期,目前处于这一阶段。第三阶段为持续调整期,调整期过后才能进入真正的上升周期。
    尽管我国经济也面临诸多困难,但我国政府和居民债务不高,银行体系健康,所以目前这种困难应该说是暂时的困难,而不是严重的危机。但是,我国经济增速将长期性的在前几年的高水平上下一个台阶。对我国经济,不能过于悲观,但也不能过于乐观。
                                         关于经济刺激方案
    关键词:最好的情况和最坏的情况
    从国家宣布四万亿刺激方案至今,证券市场已经围绕着这个刺激方案以及其它刺激政策演绎了一波不小的行情。对我国最好的情况是:我国推出一系列经济刺激政策,将经济维持在一定的增长率水平上,在此期间或者紧接着美国经济复苏并带动全球经济复苏。但是,如果我国经济刺激方案快要结束或者效应递减时,美国经济依然不景气,那种情况下会不会生产能力进一步过剩,银行不良资产大增?综合这两种结果,不管怎么样去刺激经济,都要防止损害银行体系的安全,防止行政干预使银行放松风险管理和放贷的标准。
                                             关于股市
    关键词:警惕流动性制造泡沫
    现在全球金融市场不确定性太多,各国中央银行都在释放流动性,都把利率降得很低。资本总是逐利的,当钱存在银行或者购买国债没有多少收益时,必然会寻找其它的去处。去年四季度至今国内股票市场的一波行情,与充足的流动性有密切的关系。如果不是对大小非心有余悸,股市恐怕早就不是这个点位了。一旦投资和投机的资金找到一个方向,必然在那个方向上产生泡沫。一旦由于种种诱因使通货膨胀上升,而各国中央银行又开始提高利率,这个泡沫又会破灭。国内大量的流动性会不会往股市上宣泄,再来一次股市泡沫,现在也不好说。


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